低コスト教への反逆。QQQを選ばなかった理由
米国株集中。ここまでは、わりと早く決まった。だが次に出てきたのが、じゃあ、どれに乗る？という、逃げようのない問いだ。退屈で、面倒で、しかも間違えると後悔が長い。
世の中を見ると、多くの人はここで思考を止める。理由は単純。安いから。ナスダック100（QQQ）。低コスト。分かりやすい。皆が持っている。安心感もある。
だが、私は構成銘柄を眺めて、正直ゾッとした。――あれ？ 主役がいない。
※思考には長さが要る。第2部、ここからだ。
1. 低コストという免罪符、QQQの構造的な欠落
ナスダック100は、名前の通りナスダック市場限定だ。これがすべての元凶になる。結果どうなるか。NYSEで巨大化したイーライリリーは入らない。世界の決済を握るビザもマスターカードも、最初から排除される。
理由は簡単。市場が違うから。投資効率でも将来性でもない。ただの事務処理だ。信託報酬を数bps削るために、時代の勝者を自分から捨てる。それを合理的だと言い張るのは、正直かなり無理がある。私には、安売りのワゴンでとりあえず買い物をしている姿にしか見えなかった。
2. FANG+は投資ではなく、推し活に近い
次に検討したのがFANG+。10銘柄集中。破壊力は確かにある。だが、ここには別の匂いがした。執着だ。あらかじめ決められたスターたち。時代が変わっても、入れ替えは鈍い。
もし彼らが老い、牙を抜かれたとき、誰が責任を取るのか。私は企業を応援したいわけじゃない。勝ち続ける仕組みに金を置きたいだけだ。
3. メガ10という、情のない仕組み
そこで残ったのが、ニッセイ・S米国グロース（メガ10）だった。やっていることは驚くほど単純だ。全米市場から時価総額トップ10を抜き出す。四半期ごとに、機械的に入れ替える。情も物語もない。落ちた者は消え、強い者だけが残る。Appleが沈めば消える。無名の新興企業が巨大化すれば、即座に入る。これ以上、資本主義らしい仕組みがあるだろうか。
| 比較項目 | QQQ（ナスダック100） | メガ10（米国グロース） |
|---|---|---|
| 対象市場 | ナスダック限定 | 全米市場 |
| 覇者の取り逃し | あり（NYSE銘柄不可） | 原理的に起きない |
| 入れ替え思想 | 緩やか | 冷酷 |
コストは重要だ。だが、それだけでは足りない。市場の都合で勝者が排除される船に、私は乗れなかった。ここでようやく、私は代謝する仕組みに行き着く。
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